1996年泰国的外债非常高，大约有1100多亿美元，而且大多都是短期的外债，外资一撤，泰国市场肯定崩盘，这时候的索罗斯看到了这一块肉，而且是很肥的一块肉，资产价格高的离谱。索罗斯决定攻击泰铢。

还记得上世纪90年代初的曼谷吗？街道上挤满了新盖的摩天大楼，股市交易所人山人海，每个人脸上都挂着一副“发财就在明天”的狂热笑容。那个叫差猜·春哈旺的街头小贩，每天收摊后第一件事就是冲到银行，把赚来的泰铢换成美元债券——他以为这是稳赚不赔的买卖，谁知道几年后，这些纸片会变成压垮他小店的最后一根稻草。泰国当时GDP年增速飙到9.1%，热钱像洪水一样涌进来，银行大门敞开，谁都能借钱炒楼炒股。我有个朋友的父亲，当时在曼谷开了家建材公司，靠着贷款买了三套房，整天吹嘘“泰国就是下一个日本”。可这泡沫吹得越大，里头越空，外人不知道，索罗斯那双老鹰似的眼睛早盯上了。

索罗斯动手那天，市场还是一片歌舞升平。他先从泰国几家大银行借了上百亿泰铢，抵押物少得可怜——听说只押了几栋纽约的写字楼，这就像拿一根火柴换别人整座森林。然后他悄无声息地把泰铢全抛向外汇市场，换成美元。刚开始，交易员们还笑话他“老头疯了”，泰铢兑美元25：1稳稳当当。可几轮操作下来，泰铢价格像坐滑梯一样往下掉，恐慌像野火一样烧遍交易厅。那些基金经理们原本喝着咖啡看戏，突然惊醒过来——索罗斯不是在玩火，他是在放火烧林。羊群效应一发不可收拾：先是外资机构跟风抛售，接着本地股民也冲进银行挤兑。差猜的邻居，一个退休教师，把养老钱全取出来换成黄金，边跑边喊“泰国要完蛋了”。想想看，这种场面比好莱坞灾难片还真实，索罗斯只用几笔交易就把整个国家推上悬崖。

泰国政府不是没挣扎过。财政部长巴蜀·班亚拉钦紧急调集50亿美元外汇储备救市，还拉上新加坡盟友凑了120亿美元。他们以为这足以打退索罗斯，哪知道人家算得比计算机还准——泰国外汇储备早被高估，实际能动的钱少得可怜，就像拿水枪灭火海。更绝的是索罗斯反手一个毒招：他放话给媒体“泰铢撑不过下周”，同时在美国狂卖国债筹集上千亿资金。这下可好，恐慌指数爆表，曼谷股市单日暴跌10%，蓝筹股像断线风筝往下砸。有个叫阿披实的证券公司职员告诉我，那天他处理了300多笔止损单，每张单子背后都是血本无归的故事。政府下令禁止银行拆借给索罗斯，隔夜利率飙到150%，可老头眉头都不皱——杠杆玩到极致时，成本只是数字游戏。这场对决持续了半年，泰国牌越打越少，索罗斯底牌越翻越多。1997年2月，政府投降了。放弃固定汇率那一刻，巴蜀在电视上哽咽得像丧亲。

接下来才是地狱模式。泰铢汇率从25：1暴跌到56：1，相当于全国钱包缩水一半。差猜的小店被迫关门，他贷款买的美元债券成了废纸；阿披实被裁员后只能去夜市摆摊。最惨的是房地产——楼市崩盘比雪崩还快，曼谷半数的在建楼盘烂尾，开发商跳楼的新闻登满报纸。记得1997年7月24日那天吗？泰铢兑美元跌破32.5：1的历史新低，差猜坐在空荡的店里喝闷酒，收音机里播着印尼盾和马来西亚林吉特连环贬值的消息。这场风暴横扫东南亚，菲律宾、新加坡全被拖下水。两年后，泰国用掉近半GDP清理银行坏账，股市从696点砸到204点，无数中产变赤贫。索罗斯卷走20亿美金，但泰国付出的代价是十年发展成果化为乌有。

道德争议上，索罗斯的辩护者总说“市场买卖自由”——这借口听着像强盗穿西装。1.他利用泰国金融自由化的漏洞钻空子，借泰铢时的低门槛简直是系统漏洞；2.操纵舆论制造恐慌，把投资变猎杀；3.用杠杆放大破坏力，像用推土机拆蚂蚁窝。泰国前总理川·立派骂他是“经济战犯”，我觉得一点不过分。有人说危机本就要爆，索罗斯只是点火的——这逻辑好比说“人反正会死，早点杀无妨”。试问若真公平竞争，他会选择正面较量吗？不可能！专挑弱国下手，专攻体制软肋，这种套路早超出商业范畴。金融本该服务经济，他倒好，把市场当屠宰场玩。我研究过同期案例：1992年狙击英镑时，英国央行能硬扛回去；但在泰国，他掐准了外储薄弱才动手。弱肉强食的丛林法则在人类文明中不该有容身之地。

历史总爱重演，教训却总被遗忘。泰国当年的泡沫和今天某些新兴市场何其相似——热钱涌入、资产虚高、监管睡大觉。索罗斯教会我们：自由化不是免死金牌，市场开放不等于无护城河。差猜后来改行做导游，常对游客感慨：“繁荣时谁都像天才，崩盘时才知谁是傻瓜。”这二十多年过去，亚洲国家学乖了，外汇储备翻倍、资本管制加强，可华尔街那套收割机从未停转。我们能做的，就是记住1997年那个夏天：当猛虎扑向羔羊，喊得最响的不是英雄，是血泪浇铸的警钟。